来源：金证研
《金证研》南方资本中心望山/作者浮生/风控
企业或个人从银行取得贷款后，再转手贷放给第三者的一种行为，通常成为“转贷”行为。而年，山东坤泰新材料科技股份有限公司（以下简称“坤泰股份”）也曾存在财务内控不规范的问题，其曾存在转贷行为，涉及金额超六千万元。
另一方面，此番上市，坤泰股份共更新了两版招股说明书，对于与坤泰股份同一控制下的企业，反馈意见提出了其与坤泰股份是否存上下游关系的问题。对此，坤泰股份在更新后的招股说明书中信披开启“屏蔽模式”，对于该问题避而不谈。不仅如此，通过坤泰股份线上销售渠道的独立评估报告可知，坤泰股份原材料BCF纱线，或也是坤泰股份的主要产品之一，然而招股书却并未将其列为主要产品。而这背后，包括BCF纱线在内的三大产品，产能利用率或远未饱和，募资扩张或“放卫星”。
一、与实控人控制企业存在上下游关系，避而不谈“屏蔽”反馈意见问题
上市企业通过信息披露向投资者释放市场信心。为保护投资者的利益，证监会要求上市企业确保信息披露准确、完整、真实。
放眼坤泰股份，监管层对于坤泰股份此次上市出具的反馈意见中，提出信息披露相关问题达半数之多。在此基础上，对于同一控制下企业是否存在上下游关系的质疑，坤泰股份在招股书中仍“避而不谈”。
1.1反馈意见中涉及信披问题超半数，被要求逐项说明信披的解决及落实情况
据公告日为年10月29日的《山东坤泰新材料科技股份有限公司首次公开发行股票申请文件反馈意见》（以下简称“反馈意见”），监管层对坤泰股份提出了45个问题，包括规范性问题、信息披露问题、财务会计资料相关问题及其它问题，其中信息披露问题共26个。
信披相关问题占比过半，监管层对坤泰股份信披情况之